起原：小5论基菏泽塑料管材生产线

　　在之前篇ETF盘货的后，我列举了几个226年的投资大向，没念念到话音未落这些大向开年就平直“爆”了，这其中，“爆”的疑是AI利用。

　　我在那篇著作内部提到了两个具体的AI利用办法的指数，差异是港股互联网和动漫游戏。有防备的小伙伴可能会发现这两个主题并不是近这波AI利用中涨得“”的，但定是其中具细目的。

　　绝顶是其中的港股互联网，不仅自己就包含稠密主题办法（比如其权重股中不少就包含动漫游戏办法，包含诸多AI垂直行业利用办法），同期还在估值层面、收益波动特征、资金面等面具有定势。

　　有鉴于此，这期咱们就来肤浅盘下港股互联网在当下时点的投资价值。

　　、主题办法层面：互联网龙头个股是港股AI的核心器具，掩盖多个AI利用向

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　　这里仅以港股互联网ETF（51377）追踪的中证港股通互联网指数（931637.CSI菏泽塑料管材生产线，简称港股通互联网）的前十大重仓股为例：

　　摈弃226年1月13日，该指数重仓的均为港股科技中的互联网龙头个股，其中前三大重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W权重占比差异达14.71、14.64和12.26，而前十大重仓是蕴蓄了AI云蓄意、大模子+各域AI利用公司等，共计权重占比过76，龙头势著。

　　具体来看，阿里和腾讯既是为AI利用提供必要的算力、模子等底层提拔的就业商，自身亦然AI利用的巨头；AI垂直行业利用面，阿里健康、京东健康是AI+医疗行业，金蝶是AI+财税行业，还有金山软件是AI+办公软件等；虽然还有这轮火的AI+告白营销，典型的个股是快手和哔哩哔哩。

　　在AI波澜之下，这些互联网龙头转向AI赋能不仅能带来全新的增长弧线，还有望迎来波估值重塑，这点在岁首以来的这波高潮中就有所体现：摈弃226年1月14日，港股通互联网指数的前十大重仓股中，涨幅过2的个股就有5只（还不包括涨幅接近2的阿里），其中典型个股哔哩哔哩和阿里健康的涨幅是达33.75和54.6。

　　二、估值层面：港股科技依然处于公共科技的价值凹地

　　从估值维度来看，当下的港股科技在公共阛阓中皆依然具备较强竞争力，而互联网龙头企业算作港股科技中的质稀缺钞票，其估值势为凸。

　　这里还所以港股互联网ETF（51377）追踪的港股通互联网指数为例：菏泽塑料管材生产线

　　纵向对比指数自己历史数据来看，摈弃226年1月13日，港股通互联网指数的市盈率（PE TTM）仅26.23倍，处于近五年来34.82分位点的较低位水平。

　　横向对比其他阛阓科技指数来看，摈弃226年1月12日，港股科技代表指数港股通互联网指数的市盈率（PE TTM，下同）仅25.96倍，与一样代表港股科技的恒生科技指数基本持平，远低于好意思股科技代表指数纳斯达克1指数的36.53倍，也远低于A股科技的代表指数创业板指的43.42倍（访佛的还有中证TMT指数的41.14倍），不要说科创5指数178.5倍的估值水平了。

　　抽象来看，非论是纵向对比照旧横向AH或中好意思对比，刻下以港股互联网为代表的港股科技全体的估值依然处于较低水平，隔热条PA66生产设备其全体的投资价比拟好，港股科技股依然有望在改日的段时候内实现价值回顾。绝顶是近期在公共AI产业链景气度陆续攀升的大布景下，以港股互联网为代表的港股科技有望成为补涨向。

　　三、收益波动特征：港股科技指数具备弹特征，在历次行情中发扬凸起

　　家喻户晓，港股科技类指数具备著的弹特征，这点咱们从下图的些典型港股科技类指数的对比中就能看出来：

　　这其中菏泽塑料管材生产线，白示的港股互联网ETF（51377）办法指数中证港股通互联网的弹特征为著，这也使得其在历次高潮行情中的发扬皆较为出：

　　我就不提指数上轮牛市中暴涨226.22的“旷古神迹”了，即即是在明处于熊市中的223年和224年，时间该指数依然出现过两波过8的高潮，近波较大的涨幅则是225岁首到1月初的72.13。

　　弹的履行是波动，而港股通互联网指数又恰巧波动率大的港股科技类指数之，其中恒久波动率与恒生互联网科技业指数基本持平（但港股通互联网指数恒久收益明），但要明于港股通科技、恒生科技以及互联网5等其他港股科技类指数。

　　这里需要阐发的点是，弹或波动自己是个中特征，但淌若聘请定投政策的话就会变成个著势，这点我铭刻我很早之前就依然阐发过了：定投弹波动的品种全体的收益预期会些，仅仅说需要作念实时止盈。而就止盈这个操作私域的小伙伴皆知谈咱们还会有估值趋势定投表格的止盈收益率这个算作参考和指（这里就不赘述了）。

　　这部分还能补充的点是，用定投式来把抓港股通互联网指数不仅在于其弹波动特征，还有个迫切的原因是其因素股内含的主题办法比拟多，这就使得其“爆发点”也会比拟多，就好比这轮在AI办法加持下，港股通互联网指数前十大重仓股内部的传媒办法（快手、哔哩哔哩等）和医疗办法（阿里健康、京东健康等）皆涨幅较大。

　　四、资金面：增量南向资金入市细目，互联网龙头是买入对象

　　以刚往常的225年为例，左证Wind数据，南向资金全年累计净流入达1448.45亿港元，刷新历史记录。自互联互通机制通畅以来，累计净买入港股羁系5.1万亿大关。而这其中，互联网龙头个股是南向资金的买入对象。

　　以225年为例，阿里巴巴-W以1781.4亿港元的净买入额断层居全年净买入额畛域榜的名，而好意思团-W、小米集团-W、腾讯控股、快手-W亦居全年净买入额的前十名（具体分笔名次2、4、5和8）。咱们趁机还能看到，右半边表格中全年净流出额的前十名中只港股通互联网指数因素股。

　　总的来看，南向资金的增量趋势具有较的细目。这不仅是短期的资金行径，是基于港股低估值的蛊卦力、港股钞票的稀缺、以及恒久成长逻辑（如AI等新成长叙事提供催化剂） 等因素的恒久建树方案。这种陆续的“流水”将成为撑持港股互联网龙头后市发扬的迫切力量。

　　写到这里，关于港股互联网在当下时点的投资价值的盘货就差未几了。

　　著作的后肤浅作念个总结：

　　AI算作本轮牛市的大驱能源，刻下其投资价值杀青正从以算力为主的上游基础才调层迟缓转向以大模子、AI利用等为代表的中卑鄙利用层，而港股互联网ETF（51377）追踪的港股通互联网指数则是捕捉这趋势的器具。友情指示该场内ETF同期也有场外辘集基金：A类17125，C类17126。

　　这不仅在于指数刻下的估值水平仍处于历史核心下，且与因素股正在展现的AI开动增长后劲酿成显豁对比。而这种“低估值的成长”，重迭南向资金陆续流入带来的流动以及指数自己的弹特征，就共同组成了指数贫困的建树窗口。当AI的时间波澜从实验室涌向产业端，而港股通互联网指数所锚定的，大略恰是那片巨大、也具细目的买卖蓝海。

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背负裁剪：杨赐 菏泽塑料管材生产线

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